市場總結：2024年美國天然鉆石vs培育鉆石表現差異

美國市場研究機構Tenoris近期發布了美國鉆石零售市場數據，總結了2024年鉆石行業在美國地區的發展狀況，報告顯示天然鉆石和培育鉆石的表現有較大的差異。

宏觀數據

首先，從“珠寶零售市場”，即“成品+裸石”的宏觀角度看，2024年的表現是略微優于2023年的。

全年零售總額增長 1.4%（如上圖），終于扭正了上一年 -5.4% 的頹勢。

這里還有幾個重點數據需要注意：

1）盡管零售額增長了1.4%，但零售量（即件數）下降了1.4%左右。Tenoris 在其報告中稱，之所以出現這種“溫和的態勢”，主要是因為天然鉆石產品板塊出現了萎縮。

2）相較于2023年，零售商的整體庫存在2024年并沒有出現大的變動，寄售的比例為7%左右，零售毛利率攀升到了49.6%。

3）從宏觀上講，培育鉆石的零售額占比為14% —— 這個數值略高于我們在其他渠道看到的“10%”。

珠寶成品市場2024年美國珠寶成品市場的零售額增幅為 +2.9%，優于2023年的 -3.4%，與該國的GDP“基本保持一致”（待考證）。這是一個較為積極的表現。

需要注意的是，在零售額出現增長的同時，零售量（件數）卻下降了 1.6%，因此單件商品均價上升 4.5%。

下圖為連續五年的各月珠寶零售情況對比，可以看到在大部分的時間里，2024年均表現為微弱的增長態勢。

天然鉆石珠寶市場Tenoris 在其報告中承認，2024年美國天然鉆石珠寶市場表現艱難，零售銷量（件數）下降 3%，不過均價提升了 3.3%。按此比例計算，零售總額與2023年基本持平。

不過年底（12月）的零售情況是較好的（如下圖），當月零售額比2023年同期略增 1.2%。盡管增幅不大，但依舊算得上是一種市場回暖的跡象。

從零售額貢獻度來看，在所有品類中，時尚款耳釘的銷售狀況最佳，盡管銷量是下降的，但均價比2023年上升了 6.9%，達到 1553 美元。

培育鉆石珠寶市場

增量和降價依舊是2024年的兩個主題，其中零售量（件數）增長了 43%，零售額增長了 31%。從Tenoris整理的數據來看，這相較于2023年而言出現了一定回落，當時的零售量增長了50%，零售額增長38%。

從零售價格角度看，2024年的零售均價下降了 8.3%，而2023年的降幅為7.9%。

考慮到2024年裸石降價的情況，我們認為培育鉆石珠寶成品零售市場得到了還算不錯的維護。Tenoris 并沒有在報告的公開部分中提供該板塊的曲線圖。

裸石市場

從整體上看，2024年美國裸石零售總額下降了 5%，并且在全年都體現了一定的承壓。

其中：天然鉆石裸石市場連續第三年出現下降，零售額下降 4.3%，零售量下降 6.2%；均價上升 2.1%，達到 10104美元；均重為 1.39克拉，高于2023年的 1.30克拉。

值得注意的是，美國消費者對于大顆粒天然鉆石的興趣在增長，這拉動了 2克拉板塊的需求，其零售量增長了 10%，而2023年該數據為 8.5%。

但是在2024年末，即12月份，天然鉆石裸石零售額同比下降了 3.5%（如下圖），零售量下降 8.2%，雖然均價上升 5.1%，但從市場角度來講，這并不是特別積極的現象。

培育鉆石裸石市場的表現，和珠寶成品相比就顯得不太一樣。

2024年美國培育鉆石裸石零售額下降了 7.2%（如下圖），零售量增長了 18.6%；均價下降 21.8%，達到 2443美元；零售端的平均重量為 2.03克拉；寄售比例 48%，高于2023年的 45%。

需要注意的是，目前在美國零售市場上，2克拉和3克拉的裸石零售量之和，占裸石零售總量的 42%。

另外，Tenoris在其報告中表示，培育鉆石裸石的零售毛利率為 68%。并且它在報告中強調：與市場上的一些報道相反，毛利率實際上在增加。